Выберите наиболее точное определение оборотный капитал организации. Оборот капитала: понятие и расчет

Для производства продукции недостаточно одних средств труда (станков, приспособлений, аппаратуры). Помимо них и самого труда работников предприятия, также необходим исходный материал, сырье, заготовки – то, из чего создается готовая продукция в процессе производства – предметы труда. А чтобы была возможность эти предметы труда покупать у поставщиков и оплачивать труд рабочих, предприятию нужны денежные средства. Предметы труда и денежные ресурсы вместе образуют оборотные средства предприятия . Управление, определение оптимального размера, списание в производство оборотных средств – все это важные и насущные вопросы для любого предприятия. Ответы на них и показатели оборотных средств Вы найдете в этой статье.

Оборотные средства: понятие, состав и роль в производстве

Оборотные средства – это денежные средства предприятия, авансированные в фонды обращения и оборотные производственные фонды .

Оборотные средства – это стоимостная оценка фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Главная цель оборотных средств - … совершать оборот ! В ходе такого процесса оборотные средства меняют материально-вещественную форму на денежную, и наоборот.



Кругооборот оборотных средств предприятия: деньги - товар, товар - деньги.

Например , предприятие располагает некоторыми денежными средствами, которые тратит на покупку сырья и материалов. Это первое превращение: деньги (не обязательно наличные) трансформировались в материальные объекты – запасы (детали, заготовки, материал и пр.).

Затем запасы подвергаются обработке в ходе производственного процесса, переходя в стадию незавершенного производства (НЗП) и, в конечном итоге, становясь готовой продукцией. Это второе и третье превращения – запасы пока не превратились для предприятия в денежные средства, но уже поменяли свою форму и роль.

И, наконец, готовая продукция реализуется на сторону (продается потребителям или торговым посредникам) и предприятие получает денежные средства, которые может вновь потратить на закупку ресурсов для возобновления производственного процесса. И все снова повторяется по второму кругу. Это четвертое превращение готовой продукции в денежные средства.

Оборачиваемость оборотных средств – важнейший показатель. Чем быстрее оборачиваются средства предприятия, тем меньше разрыв времени между вложениями в производство и получением отдачи – выручки (а с ней и прибыли).

Важно, что оборотные средства предприятия в отличие от основных фондов участвуют в производственном цикле только один раз и при этом полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию! Это то, чем главным образом отличаются и оборотные средства.

В состав оборотных средств входят различные группы предметов труда и денежных средств. Укрупненно все они делятся на две большие группы: оборотные производственные фонды и фонды обращения. Подробнее о них ниже.

Состав оборотных средств :

  1. Оборотные производственные фонды – включают в свой состав:

    а) производственные (складские) запасы – предметы труда, еще только ожидающие вступления в производство. Включают в себя:
    - сырье;
    - основные материалы;
    - покупные полуфабрикаты;
    - комплектующие;
    - вспомогательные материалы;
    - топливо;
    - тара;
    - запчасти;
    - быстроизнашивающиеся и малоценные объекты.

    б) запасы в производстве – предметы труда, вступившие в производство, но еще не дошедшие до стадии готовой продукции. К запасам в производстве относятся следующие виды оборотных средств:
    - незавершенное производство (НЗП) – обрабатываемая продукция, еще не законченная и не поступившая на склад готовой продукции;
    - расходы будущих периодов (РБП) – затраты, которые предприятие несет в настоящий момент, но на себестоимость они будут списаны в будущем периоде (например, затраты на освоение новое продукции, создание опытных образцов);
    - полуфабрикаты для собственного потребления – полуфабрикаты (например, запчасти) произведенные самим предприятием исключительно для внутренних нужд.

  2. Фонды обращения – это средства предприятия связанные со сферой обращения, то есть с обслуживанием товарооборота.

    Фонды обращения состоят из следующих элементов:

    а) готовая продукция :
    - готовая продукция на складе;
    - отгруженная продукция (товары в пути; продукция отгруженная, но еще не оплачена).

    б) денежные средства и расчеты :
    - денежные средства в кассе (наличные средства);
    - денежные средства на расчетном счете (или на депозите);
    - доходные активы (средства инвестированные в ценные бумаги: акции, облигации и пр.);
    - дебиторская задолженность.

Процентное соотношение между отдельными группами или элементами оборотных средств – это структура оборотных средств .

Например , в производственной сфере доля оборотных производственных фондов – 80%, а фондов обращения – 20%. А в структуре производственных запасов в промышленности первое место (25%) занимают основные материалы и сырье.

Структура оборотных средств предприятия зависит от отрасли, особенностей организации производства (к примеру, внедрение тех же логистических концепций сильно меняет структуру оборотных средств), условий снабжения и сбыта, и от многих других факторов.

Источники формирования оборотных средств предприятия

Все источники оборотных средств предприятия можно поделить на три большие группы:

  1. – их размер предприятие устанавливает самостоятельно. Это минимальный размер запасов и денежных средств, достаточный для нормального функционирования производства и сбыта, своевременных расчетов с контрагентами.

    Собственные источники формирования оборотных средств:
    - уставной капитал;
    - добавочный капитал;
    - резервный капитал;
    - фонды накопления;
    - резервные фонды;
    - амортизационные отчисления;
    - нераспределенная прибыль;
    - иное.

    Важные показатель здесь - собственные оборотные средства или, иначе, рабочий капитал предприятия.

    Собственные оборотные средства (working capital ) – это величина, на которую оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

  2. Заемные оборотные средства – покрывают временную дополнительную потребность в оборотных средствах.

    Как правило, заемным источником оборотных средств здесь выступают краткосрочные банковские кредиты и займы.

  3. Привлеченные оборотные средства – они не принадлежат предприятию, получены им со стороны, но временно используются в обороте.

    Привлеченные источники оборотных средств: кредиторская задолженность предприятия поставщикам, задолженность по оплате труда перед работниками и пр.

Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах производится им в процессе нормирования .

При этом рассчитывается норматив оборотных средств по одному из специальных методов (метод прямого счета, аналитический метод, коэффициентный метод).

Так определяется рациональный объем оборотных средств используемых в сфере производства и сфере обращения.

Методы списания оборотных средств в производство

Списать оборотные средства предприятия в производство можно различными способами, каждый из которых имеет свои достоинства и недостатки. Основные методы :

  1. Метод FIFO (от англ. «First In First Out» - «первым пришел, первым ушел») – запасы списываются в производство по цене тех запасов, что поступили на склад первыми. При этом в рамках метода ФИФО не важно, сколько на самом деле стоили списываемые в производство оборотные средства.
  2. Метод LIFO (от англ. «Last In First Out» - «последним пришел, первым ушел») - запасы списываются в производство по цене тех запасов, что поступили на склад последними. При методе ЛИФО также не важна стоимость списываемых запасов, так как они будут учитываться по цене последних поступивших на склад.
  3. По себестоимости каждой единицы – то есть каждая единица оборотных средств списывается в производство по своей себестоимости (так сказать «поштучно»).
    Пример списания запасов по такому методу: учет ювелирных украшений, драгоценных металлов и т.д.
  4. По средней себестоимости – рассчитывается средняя себестоимость по каждому виду запасов и уже по ней запасы списываются в производство.
    На российских предприятиях это, пожалуй, самая распространенная практика.

Оптимальная величина оборотных средств

Один из важнейших вопросов – это определение оптимальной величины оборотных средств , например объема складских запасов. Чтобы найти оптимальную обеспеченность оборотными средствами предприятия используются специальные методы (ABC-анализ, модель Уилсона и пр.). Решением этой проблемы занимается теория управления запасами и логистика (например, концепция «Точно-в-срок» стремится к минимизации складских запасов чуть ли не до нулевого уровня).

Оптимальная величина оборотных средств – это такой их уровень, при котором с одной стороны обеспечивается бесперебойный процесс производства и ее реализации, а с другой стороны не возникают дополнительные и неоправданные издержки.

При этом как большие, так и маленькие оборотные средства организации (запасы), имеют свои плюсы и минусы.

Большая величина оборотных средств (плюсы и минусы):

  • обеспечение бесперебойного производственного процесса;
  • наличие страхового запаса на случай сбоев в поставках;
  • закупка запасов большими партиями позволяет получить у поставщиков скидки и сэкономить на транспортных расходах;
  • возможность выиграть при повышении цен за счет заблаговременной покупки ресурсов по более низкой цене;
  • большие денежные средства позволяют своевременно расплатиться с поставщиками, выплатить налоги и пр.
  • большие запасы – большой риск их порчи;
  • увеличивается размер налога на имущество;
  • растут издержки на содержание запасов (дополнительные складские площади, персонал);
  • иммобилизация оборотных средств (они по факту «замораживаются, изымаются из оборота, не работают).

Маленькая величина оборотных средств (плюсы и минусы):

  • минимальный риск порчи запасов;
  • снижаются издержки на содержание запасов (требуется меньше складских площадей, персонала и техники);
  • ускорение оборачиваемости оборотных средств.
  • риск возникновения сбоев в производстве при несвоевременных поставках (ведь тогда на складе просто не окажется необходимого объема запасов);
  • увеличение рисков несвоевременных расчетов с поставщиками, кредиторами, бюджетом по налогам.

Коэффициент оборачиваемости и оборачиваемость оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств и их состояние могут быть проанализированы с помощью таких показателей как коэффициент оборачиваемости (коэффициент оборотных средств) и оборачиваемость.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К об.) – величина, показывающая, сколько полных оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период времени.

Рассчитывается коэффициент оборачиваемости оборотных средств (тавтология получается, но что поделать) как отношение объема реализованной продукции к средней величине оборотных средств предприятия за год. То есть это величина реализованной продукции в расчете на 1 рубль оборотных средств:

где: К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

РП – реализованная продукция за год (годовая выручка от реализации), руб.;

ОБС ср.г. - среднегодовой остаток оборотных средств (по балансу), руб.

Оборачиваемость (Т об.) - длительность одного полного оборота в днях.

Рассчитывается оборачиваемость оборотных средств по следующей формуле:

где: Т об. – оборачиваемость оборотных средств, дней;

Т п. – длительность анализируемого периода, дней;

К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости позволяет вовлечь в оборот дополнительные средства, повысить отдачу от их использования, сократить период между инвестированием и получением прибыли.

Замедление оборачиваемости – признак «замораживания» ресурсов, их «застоя» в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Сопровождается отвлечением средств из оборота.

Подведем итоги. Оборотные средства – важнейший компонент хозяйственной деятельности, без которого просто не возможно производство продукции и продажа товаров потребителям. Это своеобразная «кровь» в «организме» предприятия, питающая его «органы» (цеха, склады, службы). И эффективность оборотных средств, эффективность их использования, оказывает огромное влияние на экономические результаты деятельности компании.

Галяутдинов Р.Р.


© Копирование материала допустимо только при указании прямой гиперссылки на

Вопросы темы:

экономическое содержание и организация оборотного капитала на предприятии:

состав, размещение оборотного капитала по стадиям кругооборота:

производственный и финансовый цикл;

структура оборотных активов организации;

определение оптимальной величины оборотного капитала,

необходимого для нормального функционирования предприятия;

методы определения потребности в оборотном капитале;

источники финансирования оборотных средств;

показатели эффективности использования оборотного капитала.

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ОРГАНИЗАЦИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ

Любое предприятие, ведущее предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли, должно обладать определенным капиталом, вложенным в основные и оборотные активы.

Оборотный капитал - это совокупность вложений в одну из составных частей имущества, а именно в средства, обеспечивающие непрерывное функционирование производственно-коммерческого цикла.

При общем сходстве понятий - «оборотные средства», «оборотные фонды», оборотный капитал» - они имеют различия. Термин «оборотные средства» идентичен термину «оборотные активы»В и применяется в сфере бухгалтерской деятельности. Их также часто называют «текущими активами». «Оборотные фонды» - термин, применяемый для определения видов активов в их материально-вещественной форме, размещаемых по стадиям кругооборота и по назначению. Определение «оборотный капитал» дано выше и указывает на величину вложений в оборотные активы.

Оборотными (текущими) активами называется постоянно находящаяся в движении совокупность производственных оборотных фондов

и фондов обращения в денежном выражении, предназначенных для обеспечения бесперебойного процесса производства продукции и ее реализации.

Классификация оборотных фондов схематично изображена на рис. 5.1.

Рис. 5.1.

I уровень классификации - по функциональному признаку; II уровень - по видам оборотных средств;

III уровень - по элементам оборотных средств

Состав и структура оборотных фондов зависят от размеров предприятия, масштабов и вида его деятельности, удаленности от рынков поставки материальных ресурсов и сбыта готовой продукции, а также от других факторов.

Структура оборотных средств представляет собой пропорции распределения средств между отдельными элементами текущих активов. На основании анализа структуры текущих активов можно определить, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников и долгосрочных кредитов, а какая - за счет привлеченных, включая краткосрочные кредиты.

Структура текущих активов отражает специфику производственного (операционного) цикла, а также длительность и особенности финансового цикла. Производственный цикл начинается с момента закупки сырья и материалов и заканчивается отгрузкой готовой продукции. Финансовый цикл начинается с оплаты кредиторской задолженности по поставке сырья и материалов и заканчивается оплатой покупателем дебиторской задолженности (рис. 5.2).


Организация оборотных средств на предприятии - важное направление деятельности финансовых служб. В задачи управления оборотным капиталом входят: определение состава и структуры оборотных средств, определение потребности в оборотных средствах, выявление источников формирования оборотных средств, распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Величина и структура оборотных активов должны соответствовать потребностям организации. Оборотные средства должны быть минимальны, но достаточны для бесперебойной и успешной работы компании. На каждом предприятии определяется минимальный размер потребности в оборотных средствах по их видам. Эту потребность принято называть нормой. Одни виды оборотных средств принято считать нормируемыми, т. е. по ним следует рассчитать нормы потребности, другие - ненормируемыми, по ним рассчитывать нормы не нужно. К ненормируемым оборотным средствам относятся денежные средства и средства в расчетах (дебиторская задолженность).

Нормативы оборотных средств могут рассчитываться различными методами. Эти методы следует тщательно изучить и потренироваться в их применении на примере собственного или любого другого предприятия.

При разработке норм оборотных средств необходимо учитывать зависимость их от следующих факторов:

  • длительность производственного цикла изготовления изделий;
  • норма расхода и запасов предметов труда и других материальных ценностей, предусмотренных в плане производства и в плане материально-технического снабжения;
  • согласованность и четкость работы заготовительных, обрабатывающих и выпускающих цехов;
  • условия снабжения (длительность интервалов, их соблюдение, размеры поставляемых партий материалов);
  • отдаленность поставщиков от предприятий и удельный вес транзитной и складской форм материально-технического снабжения;
  • скорость перевозок и бесперебойность работы транспорта;
  • время подготовки материалов для запуска их в производство;
  • периодичность запуска материалов в производство;
  • осуществление мероприятий по плану повышения эффективности производства;
  • условия реализации продукции;
  • системы и формы расчетов, скорость документооборота. Основные методы нормирования оборотных средств: метод прямого счета; аналитический метод; коэффициентный метод.

Метод прямого счета применяется для первоначального расчета нормативов и при существенном изменении условий хозяйствования. Этот метод заключается в расчете величины норм по каждому элементу с максимально возможной детализацией и учетом всех влияющих факторов. Затем нормативы в денежном выражении суммируются в общие нормативы.

Аналитический метод применяется, когда в планируемом периоде не предусматриваются существенные изменения условий хозяйствования по сравнению с предыдущим периодом. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупненно, с корректировкой на рост объема производства или с учетом отдельных факторов, влияющих на величину норматива (например, индекс инфляции).

Коэффициентный метод основан на базовом размере норматива с уточнением по каждому элементу величины норматива с учетом изменений условий поставки, производства, реализации, расчетов и др.

Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. Процесс нормирования включает пять последовательных этапов расчета.

1. Расчет норм запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса и означают продолжительность нахождения имущества предприятия в состоянии данного вида оборотных средств. Например, норма запаса материалов составляет 15 дней. Это означает, что материалы находятся на складе в виде производственных запасов не более 15 дней. В течение этих дней они должны быть израсходованы в производстве и заменены новыми поступлениями от поставщиков материалов. Норма незавершенного производства, скажем, в 5 дней основана на продолжительности производственного цикла 5 дней. За этот период продукция должна пройти полный цикл изготовления, технический контроль качества и соответствия стандартам и техническим условиям и оприходована на склад готовой продукции. Норма запаса готовой продукции показывает длительность нахождения готовой продукции на складе. Если норма установлена в 7 дней, то за этот период должна быть накоплена отгрузочная партия и продукция отпущена покупателю или отгружена перевозчику.

По статье «Расходы будущих периодов» норма устанавливается в денежном выражении и основывается на плановых расчетах потребности в этом элементе оборотных средств. Расчеты могут основываться на анализе средних многолетних данных движения по бухгалтерскому счету «Расходы будущих периодов».

Нормы подразделяются на частные и совокупные. Частные нормы рассчитываются по видам материальных запасов, продукции и т. п. Если предприятие многофункциональное, то расчеты ведут по видам деятельности, по территориальному признаку. На основе частных норм разрабатываются совокупные нормы.

2. Расчет однодневного расхода по элементам оборотных средств в денежном выражении. В процессе нормирования используются данные сметы затрат на производство продукции (работ, услуг). Как правило, расчеты производятся на основе показателей IV квартала планируемого года, если производство не носит ярко выраженного сезонного характера. По производственным запасам однодневный оборот рассчитывается на основании данных статьи «Материальные затраты» сметы затрат на производство; по незавершенному производству - исходя из себестоимости валовой продукции; по готовой продукции - исходя из производственной себестоимости товарной продукции.

По статье «Материальные затраты» сметы планируется израсходовать в IV квартале 4500 тыс. руб. Однодневный расход определяется путем деления суммы на 90 дней (условная продолжительность квартала):

4500: 90 = 50 тыс. руб.

Себестоимость валовой продукции по плановой смете на IV квартал составляет 8100 тыс. руб. Однодневный оборот в незавершенном производстве равен: 8100: 90 = 90 тыс. руб.

Производственная себестоимость товарной продукции по плановой смете на IV квартал составляет 9720 тыс. руб. Однодневный оборот запасов готовой продукции равен: 9720: 90 = 108 тыс. руб.

3. Определение норматива конкретного вида оборотных средств исходя из норм запаса и однодневного их расхода.

  • 1. Определим норматив ОС по материальным производственным запасам: Однодневный расход материалов в сумме 50 тыс. руб. умножается на норму запаса в днях - 15 дней. Норматив по материальным производственным запасам равен 50 х 15 = 750 тыс. руб.
  • 2. Определим норматив ОС по незавершенному производству:
  • 90 х 5 = 450 тыс. руб.
  • 3. Определим норматив ОС по запасам готовой продукции:
  • 108 х 5 = 540 тыс. руб.
  • 4. Анализ средней потребности в средствах на покрытие расходов будущих периодов. Определим сумму, которую обычно предприятие вкладывает в расходы будущих периодов. Предприятие может планировать увеличение этой суммы, если ожидается рост расходов, или же уменьшение, если ожидается списание расходов будущих периодов на себестоимость продукции. В первом случае потребуются дополнительные вложения в оборотные средства, во втором -В наоборот, потребность в оборотных средствах по данной статье снижается, но увеличение себестоимости повлечет за собой рост норматива по статьям «Незавершенное производство» и «Готовая продукция».

Допустим, что средняя потребность в расходах будущих периодов - 40 тыс. руб.:

  • а) предприятие планирует создать ремонтный фонд в большем, чем раньше, размере. Прирост составит 10 тыс. руб. Следовательно, норматив оборотных средств по статье «Расходы будущих периодов»В составит:
    • 40 + 10 = 50 тыс. руб.
  • б) предприятие планирует списать на себестоимость 20% расходов будущих периодов, тогда норматив составит:
    • 40x0,8 = 32 тыс. руб.
    • 5. Определение общего норматива оборотных средств на планируемый год :
      • а) 750 + 450 + 540 + 50 = 1790 тыс. руб.;
    • б) 750 + 450 + 540 + 32 = 1772 тыс. руб.

Важную роль в организации кругооборота фондов предприятия играют источники формирования оборотных средств. Студент должен знать классификацию источников и признаки разделения их на собственные и привлеченные. Следует внимательно отнестись к характеристике собственных источников и уметь оценить их роль в организации деятельности предприятия на современном этапе.

Собственным источником является часть собственного капитала, не направленного на вложения в основные фонды. Эта величина рассчитывается как разница между размером собственного капитала предприятия (итог III раздела баланса) и стоимостью внеоборотных активов (итог I раздела баланса). В состав собственного капитала входят уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и прибыль предприятия.

Размер собственного оборотного капитала также можно определить как разницу между стоимостью оборотных активов (итог II раздела баланса) и величиной краткосрочных обязательств (статьи «Краткосрочные кредиты и займы» и «Кредиторская задолженность»В IVраздела баланса).

Привлеченные источники делятся на постоянные и временные. К первым относятся так называемыt устойчивые пассивы. Это - постоянная величина кредиторской задолженности поставщикам, по начисленной, но не выплаченной зарплате, по расчетам с бюджетом. Это величина минимальной, нормальной (не просроченной) кредиторской задолженности, постоянно присутствующей в расчетах предприятия. Это наиболее выгодный способ привлечения средств в оборот со стороны третьих лиц. Ко второй группе привлеченных средств относятся кредиты и займы , привлекаемые в оборот на условиях срочности, платности и возвратности.

Ежегодный расчет потребности в оборотных средствах может привести к изменению размера оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом. Эти изменения показывают прирост (+)В или снижение (-) размера оборотных средств на конец периода по сравнению с началом. Прирост оборотных средств требует дополнительных источников финансирования. Такими источниками могут быть устойчивые пассивы и прибыль предприятия.

Если есть возможность увеличить нормальную кредиторскую задолженность, т. е. изменить условия поставки и расчетов по ним в пользу своего предприятия, не перечислять налоги в бюджет раньше установленного срока и с большой переплатой, предусмотреть равномерность выплаты зарплаты в установленные законом сроки (не реже двух раз в месяц), то источником прироста потребности в оборотных средствах могут быть устойчивые пассивы.

В других случаях таким источником должна стать нераспределенная прибыль предприятия. При существенных изменениях условий хозяйствования, значительном росте объемов производства прибегают к заимствованию средств в оборот. Однако следует иметь в виду, что заимствование в оборотные средства, как правило, краткосрочное. За относительно небольшой период предприятие должно успеть заработать прибыль, чтобы вернуть кредиты вместе с процентами, причем после выплаты должно остаться достаточно прибыли, чтобы покрыть дальнейшую потребность в оборотных средствах. Если достичь такого прироста прибыли невозможно, следует ставить перед собственниками вопрос об увеличении размера уставного капитала.

Резкое увеличение масштабов деятельности предприятия должно подкрепляться финансовыми ресурсами не только в части вложений в основной капитал, но также и в оборотный капитал. В противном случае неизбежны перебои в снабжении, расчетах и, как результат, убыточная деятельность предприятия, которая может привести к банкротству.

Существенным моментом работы с оборотным капиталом является расчет показателей эффективности использования оборотного капитала. Финансовое положение предприятия, показатели его ликвидности и платежеспособности зависят от того, насколько быстро вложенные в оборот средства превращаются в реальные деньги.

К основным показателям эффективности использования оборотных средств относятся:

Период оборота - число дней, за которые оборотные средства возвращаются на предприятие, проделав полный кругооборот заготовления, производства и реализации продукции. Рассчитывают период оборота путем деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости. Поскольку производственно-коммерческий цикл заканчивается реализацией, то в расчете оборачиваемости участвуют показатели выручки от реализации и средней величины оборотных средств в анализируемом периоде:

где Об ок - длительность одного оборота оборотного капитала, дней;

С ок - средняя величина оборотного капитала в рублях (исчисляемая как среднеарифметическая от суммы оборотных активов на начало и конец периода или средняя хронологическая);

Р п - величина объема реализации за анализируемый период, руб.;

Д - длительность периода, дней.

Коэффициент оборачиваемости - число оборотов, проделанных оборотными средствами за анализируемый период:

где К об - коэффициент оборачиваемости;

Д - длительность анализируемого периода, дней;

Об ок - период оборота, дней.

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучше достижимый результат - с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции.

Платежеспособность - возможность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера без ликвидации долгосрочных активов.

Ликвидность - способность организации своевременно погашать свои долговые обязательства. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также объема ликвидных средств. Ликвидные средства - текущие оборотные активы, оборотный капитал, существующие в форме наличных денег или активов, которые можно быстро и беспрепятственно конвертировать в наличные деньги, а также задолженности, но не товарно-материальные запасы. Ликвидные текущие оборотные активы компании показывают, сколько наличного капитала может иметь компания, чтобы удовлетворить требования кредиторов о немедленной выплате долга, если такие требования будут выставлены.

Рентабельность текущих активов - показатель, дающий комплексную оценку эффективного использования оборотного капитала:

Таким образом, если компания стремится сохранить или увеличить рентабельность вложенного оборотного капитала, то она должна при снижении рентабельности продаж ускорять оборачиваемость, а при замедлении оборачиваемости увеличивать рентабельность продаж. Другими словами, предоставляя покупателю отсрочку платежа (замедление оборачиваемости), нужно брать за это плату, а получая деньги вперед (ускорение оборачиваемости), можно предоставлять скидки. Нельзя одновременно и предоставлять скидки и давать отсрочку платежа, это приведет к падению рентабельности и потере платежеспособности предприятия-поставщика.

Показатели эффективности использования оборотных средств применяются при оценке финансовой устойчивости организации. Чем выше показатели коэффициентов оборачиваемости, ликвидности, платежеспособности, тем прочнее его финансовая устойчивость.

Нельзя допускать иммобилизации оборотных средств - отвлечения оборотных средств из оборота предприятия на затраты, не предусмотренные планом или не имеющие установленных источников покрытия.

Нормирование оборотных средств

Метод прямого счета требует определения норм запаса и среднедневного расхода по отдельным видам оборотных средств. При нормировании оборотных средств необходимо учитывать зависимость норм и нормативов от длительности производственного цикла, условий материально-технического снабжения (интервалов между поставками, размеров поставляемых партий, удаленности поставщиков , скорости перевозок) и условий реализации продукции.

Методика расчета потребности в оборотных средствах способом прямого счета представлена ниже.

Общий норматив оборотных средств представляет собой сумму частных нормативов:

Нобщ = Нп. з + Нн. п + Нг. п + Нб. р,

где Нпз – норматив производственных запасов;

Нн. п – норматив незавершенного производства;

Нг. п – норматив готовой продукции;

Нб. р – норматив расходов будущих периодов.

все слагаемые общего норматива оборотных средств должны быть представлены в денежном выражении.

Норматив производственных запасов определяется по формуле:

Нп. з = Qсут * N,

где Qсут – среднедневной расход материалов, руб.;

N – норма запаса для данного элемента оборотных средств, дни.

Норма запаса оборотных средств представляет собой период (количество дней), в течение которого оборотные средства отвлечены в производственные запасы. Норма запаса складывается из текущего, подготовительного, страхового, транспортного и технологического запасов:

N = Nт. з + Nп. з + Nстр + Nтр + Nтехн.

Текущий запас – основной вид запаса, обеспечивающий непрерывность процесса производства продукции. На размер текущего запаса влияют периодичность поставок по договорам и объем потребления материалов в производстве. Он принимается обычно на уровне половины среднего интервала между поставками. Средний интервал между равномерными поставками (цикл снабжения) определяется путем деления 360 дней на число планируемых поставок.

Страховой, или гарантийный, запас необходим на случай непредвиденных обстоятельств (например, в случае недопоставки сырья) и устанавливается, как правило, в размере 50 % текущего запаса, но может быть и меньше этой величины в зависимости от местоположения поставщиков и вероятности перебоев.

Транспортный запас создается лишь в случае превышения сроков грузооборота в сравнении со сроками документооборота. Документооборот – время на высылку расчетных документов и сдачу их в банк, время на обработку документов в банке, время почтового пробега документов. На практике транспортный запас определяется на основе фактических данных за предшествующий период.

Технологический запас создается в период подготовки материалов к производству, включая анализ и лабораторные испытания. Технологический запас учитывается лишь в том случае, если не является частью процесса производства.

Подготовительный запас устанавливается на основании технологических расчетов или посредством хронометража и относится к материалам, которые не могут сразу идти в производство (сушка древесины, обработка зерна).

В ряде случаев устанавливается также норма сезонного запаса, когда сезонный характер носит вид заготовляемых ресурсов (сахарная свекла) или способ доставки (водным транспортом).

Норматив оборотных средств по незавершенному производству определяется по формуле:

Нн. п = Vсут. Тц. Кн. з,

где Vсут – плановый среднесуточный объем выпуска продукции по производственной себестоимости;

Тц – длительность производственного цикла, дни;

Кнз – коэффициент нарастания затрат.

На предприятиях с равномерным выпуском продукции коэффициент нарастания затрат можно определить по формуле:

где а – затраты, производимые единовременно в начале процесса производства (сырье, основные материалы, полуфабрикаты);

в – последующие затраты до окончания производства готовой продукции (например, заработная плата, амортизационные отчисления).

Норматив оборотных средств по расходам будущих периодов определяется по формуле:

Нб. р = П + Р – С,

где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года (берется из бухгалтерского баланса);

Р – расходы будущих периодов в предстоящем году (определяются на основе плана научно-технического развития предприятия);

С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года в соответствии с плановой сметой затрат на производство.

Норматив оборотных средств по запасам готовой продукции:

Нг. п = Vсут (Тф. п + То. д),

где Тфп – время, необходимое для формирования партии для отправки готовой продукции потребителю, дни;

Тод – время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дни.

Как указывалось выше, общий норматив оборотных средств на предприятии равен сумме нормативов по всем элементам. Общая норма всех оборотных средств в днях устанавливается путем деления общего норматива оборотных средств на среднесуточный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости.

Показатели эффективности использования оборотных средств и пути ускорения оборачиваемости

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой показателей. Важнейшим критерием интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Чем короче период оборота средств и чем меньше они находятся на различных стадиях оборота, тем эффективнее они используются, тем больше денежных средств может быть направлено на другие цели предприятия, тем ниже себестоимость продукции.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется следующими показателями.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он рассчитывается как отношение объема реализованной продукции к среднему остатку оборотных средств за отчетный период:

Чем больше коэффициент оборачиваемости, тем более эффективно предприятие использует оборотные средства.

Из формулы видно, что увеличение количества оборотов свидетельствует либо о возрастании объема реализованной продукции при неизменном остатке оборотных средств, либо о высвобождении некоторой суммы оборотных средств при неизменном объеме реализации, либо характеризует ситуацию, когда темпы роста объема реализации превышают темпы роста оборотных средств. Ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств определяется сопоставлением фактического коэффициента оборачиваемости с его значением по плану или за предыдущий период.

Длительность одного оборота в днях показывает, за какой срок оборотные средства совершают полный оборот, т. е. возвращаются к предприятию в виде выручки от реализации продукции. вычисляется путем деления количества дней в отчетном периоде (год, полугодие, квартал) на коэффициент оборачиваемости:

Подставляя вместо коэффициента оборачиваемости его формулу, получаем:

в практике финансовых расчетов для упрощения при вычислении длительности одного оборота количество дней в месяце принимается равным 30, в квартале – 90, в году – 360.

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. По аналогии с фондоемкостью основных средств этот показатель представляет собой оборотную фондоемкость, т. е. затраты оборотных средств (в копейках) на один рубль реализованной продукции:

Коэффициент загрузки является величиной, обратной коэффициенту оборачиваемости, значит, чем меньше коэффициент загрузки средств в обороте, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии.

Кроме рассмотренных общих показателей оборачиваемости оборотных средств, для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости определяются показатели частной оборачиваемости, которые отражают степень использования оборотных средств в каждой стадии кругооборота и по отдельным элементам оборотных средств (рассчитываются аналогично приведенным выше формулам).

Эффективное использование оборотных средств заключается не только в ускорении их оборачиваемости, но и в снижении затрат на производство и реализацию продукции вследствие экономии отдельных элементов оборотных средств (сырья, материалов, энергии). Важнейшим обобщающим показателем эффективности использования материальных ресурсов на предприятии принято считать материалоемкость продукции (Ме) – отношение суммы материальных затрат к объему выпуска или реализации продукции:

Частными показателями материалоемкости являются сырьеемкость, металлоемкость, электроемкость, топливо-емкость и энергоемкость; при их расчете в числителе отражаются соответственно количество израсходованного сырья, металла, электроэнергии, топлива и энергии всех видов в натуральном или стоимостном выражении.

Обратным показателем материалоемкости выступает материалоотдача, которая определяется по формуле:

Чем лучше используются сырье, материалы, полуфабрикаты, энергия, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача.

На основе проведенного анализа эффективности использования оборотных средств намечаются пути ускорения их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости достигается различными мероприятиями на стадиях образования производственных запасов, производства и реализации готовой продукции.

Управление использованием оборотных средств предполагает реализацию следующих путей ускорения оборачиваемости:

  • интенсификация производственных процессов, сокращение длительности производственного цикла, устранение разного рода простоев и перерывов в работе, сокращение времени естественных процессов;
  • экономное использование сырьевых и топливно-энергетических ресурсов: применение рациональных норм расхода сырья и материалов, внедрение безотходного производства, поиск более дешевого сырья, совершенствование системы материального стимулирования экономии ресурсов. Все вышеперечисленные мероприятия позволят снизить материалоемкость производимой продукции;
  • совершенствование организации основного производства: ускорение НТП, внедрение прогрессивной техники и технологии, улучшение качества инструмента, оснастки и приспособлений, развитие стандартизации , унификации, типизации, оптимизация форм организации производства (специализация, кооперирование, рационализация межзаводских связей);
  • совершенствование организации вспомогательного и обслуживающего производства: комплексная механизация и автоматизация вспомогательных и обслуживающих операций (транспортных, складских, погрузочно-разгрузоч-ных), расширение складской системы, применение автоматизированных систем складского учета;
  • улучшение работы с поставщиками: приближение поставщиков сырья, материалов и полуфабрикатов к потребителям, уменьшение интервала между поставками, ускорение документооборота, использование прямых длительных связей с поставщиками;
  • улучшение работы с потребителями продукции: приближение потребителей продукции к изготовителям, совершенствование системы расчетов (отпуск продукции на условиях предоплаты, что сократит дебиторскую задолженность), увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, тщательная и своевременная подборка и отгрузка продукции по партиям и ассортименту , уменьшение запасов готовой продукции вследствие совершенствования планирования отгрузки готовой продукции;
  • применение логистических подходов в управлении закупками, организации производства, в сфере сбыта готовой продукции, что позволит сократить длительность кругооборота оборотных средств и уменьшить издержки производства и реализации.

1. Оборотные средства являются важной составной частью капитала предприятия и обеспечивают бесперебойное функционирование производственного процесса. Они постоянно находятся в движении, последовательно проходя стадии кругооборота и меняя свою форму.

2. Оборотные средства классифицируются по ряду признаков: по сфере оборота, по элементам, по принадлежности, по охвату нормированием, по источникам формирования.

3. Основой рационального использования оборотных средств принято считать их нормирование – определение минимально необходимой, но достаточной для бесперебойного процесса производства величины.

4. Критерием эффективности использования оборотных средств является их оборачиваемость. Чем быстрее оборотные средства проходят все стадии кругооборота и возвращаются к предприятию в виде выручки от реализации, тем эффективнее они используются.

5. Управление использованием оборотных средств предполагает постоянный поиск факторов и резервов ускорения их оборачиваемости.

На период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала . Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Определение 2

Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий - сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала . Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Замечание 1

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Определение 3

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов , участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Фазы оборотных средств

Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

  1. В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.
  2. Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.
  3. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т - Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д - Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т...П...Т - Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.

Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитовой других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Замечание 2

Размещение оборотного капитала между предприятиями различных отраслей предопределяет отраслевую структуру оборотного капитала. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей.

Управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены на рисунке:

Рисунок 1.

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденции изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.

Структура оборотных средств (оборотных активов) по отраслям экономики РФ, в том числе в промышленности, представлена в таблице:

Рисунок 2.

Структура оборотных средств в промышленности в основном идентична соответствующим средним показателям по отраслям экономики. Характерно, что около одной трети оборотных активов в промышленности приходится на долю запасов. Более половины средств находятся в расчетах, а именно в дебиторской задолженности. На долю краткосрочных финансовых вложений и денежных средств приходится почти $14 \%$. Это объясняется тем, что денежные средства обладают абсолютной ликвидностью и быстрой оборачиваемостью в отличие от такого вида текущих активов, как дебиторская задолженность. Преобладание средств в расчетах в нынешних условиях обусловлено трудностями переходного периода, реструктуризацией экономики, инфляцией и, следовательно, нарушениями финансово-платежной дисциплины.

В процессе эксплуатации осуществленных инвестиций (основного капитала), т. е. в текущей производственно-хозяйственной деятельности, предприятие испытывает краткосрочную потребность в финансовых средствах для закупки сырья, топлива, формирования запасов, выплаты заработной платы, отсрочки платежей покупателям и т.д.

Иными словами, фирме необходимы оборотные средства (оборотный капитал).

Оборотным капиталом называют активы, которые при нормальной хозяйственной деятельности предприятия меняют свою форму в относительно короткие сроки (менее чем за 1 год), в отличие от основного капитала.

Полностью потребляется и переносит свою стоимость на продукцию в течение одного года или операционного цикла (от момента приобретения запасов до момента поступления денег от продажи продукции).

Такой цикл на производственном предприятии включает:

  • приобретение сырья за наличные средства и оплату счетов поставщиков;
  • обработку сырья и материалов и выплату заработной платы также из денежных средств;
  • переход продукции в процессе ее производства из категории «незавершенное производство» в категорию «товарная продукция»;
  • реализацию товарной продукции и выставление счетов покупателям;
  • поступление наличных средств от покупателей за реализованную продукцию.

Очевидно, что большое значение имеет продолжительность операционного цикла. Если бы у фирмы была возможность отложить оплату счетов поставщиков до момента, когда она получит деньги от своих клиентов, ее потребность в оборотном капитале была бы значительно ниже. Так и происходит в розничной торговле или на предприятиях общественного питания.

Таким образом, несмотря на различия основного и оборотного капиталов, общим для них является то, что потребность и в том и другом возникает вследствие несовпадения сроков вложения средств и поступления доходов.

Оборотный капитал предприятия включает в себя:

  • материально-производственные запасы,
  • дебиторскую задолженность (счета, предъявляемые к оплате),
  • расходы будущих периодов (или заранее оплаченные расходы, например, страховые взносы),
  • денежные средства (кассовая наличность, банковские счета, прочие счета).

На производственном предприятии существуют три вида запасов товарно-материальных ценностей: производственные запасы; незавершенное производство; запасы готовой продукции.

Производственные запасы предприятия включают: сырье, материальные ресурсы, требующие затрат живого труда для превращения в материалы; основные материалы - материальные ресурсы, требующие затрат живого труда для превращения в готовые детали, используемые для выпуска готовой продукции; покупные полуфабрикаты - предметы труда, прошедшие предварительную обработку, но требующие дополнительных затрат живого труда для превращения их в готовую продукцию.

На предприятии часто встает вопрос: производить самим или покупать полуфабрикаты? В экономическом смысле решающим является ответ на вопрос: не превышают ли издержки производства издержки на покупку полуфабриката у другого производителя. Однако в каждом конкретном случае могут иметь место и другие факторы, которые следует принять во внимание:

  • в период снижения деловой активности, руководствуясь желанием сохранить кадры, фирма может принять решение производить полуфабрикаты сама;
  • если потребность в данном товаре носит временный характер, фирма скорее всего решит заказать его у поставщика (особенно, когда для этого необходимо дополнительное оборудование);
  • производство данного полуфабриката загружает работников управленческих и инженерно-технических служб. Если это обстоятельство становится помехой для осуществления других проектов, оно может быть использовано как аргумент в пользу закупки полуфабриката;
  • при производстве полуфабриката на своей фирме достигается известная степень надежности снабжения;
  • когда производство полуфабриката на собственной фирме требует крупных инвестиций, фирма может попасть в уязвимое положение, так как рентабельность фирмы окажется ниже запланированной;
  • в отношении поставщика со стороны речь чаще всего идет тогда, когда он специализируется на производстве данного полуфабриката и поэтому обладает большим технологическим опытом. Самой же фирме, для которой полуфабрикат является побочным, нет возможности уделять достаточно внимания его производству, что говорит в пользу закупки товара. С учетом всех этих факторов фирма принимает решение; комплектующие изделия - конечная продукция, закупаемая по кооперации с другими предприятиями и используемая на сборочной стадии производственного цикла; вспомогательные материалы - непосредственно не входят в готовую продукцию, но участвуют в ее создании или расходуются для придания ей определенных свойств;топливо; тара; запасные части - предметы труда, предназначенные для ремонта основных фондов; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Следовательно, в производственные запасы включаются товарно-материальные ценности, которые участвуют в процессе производства и находятся на складе для обеспечения непрерывности процесса производства.

Незавершенное производство охватывает ту продукцию, которая на момент расчета находится на какой-либо стадии производственного процесса. В этот запас, следовательно, в том или ином объеме включаются товарно-материальные ценности, но, кроме того, и определенное количество затраченного рабочего времени, потребленной энергии и т. д.

В запасы готовой продукции включаются товары, законченные в производстве и готовые к реализации. В отношении этих товаров затраты на сырье и материалы, заработную плату и другие издержки осуществлены в полном объеме. Такая готовая продукция некоторое время, необходимое для комплектации и упаковки, находится на складе, а затем отгружается потребителю.

Таким образом, товарные запасы последовательно проходят три стадии, превращаясь постепенно из производственных запасов в запасы незавершенного производства, а затем - в запасы готовой продукции, но одновременно находясь во всех этих трех ипостасях. Чем быстрее осуществляется это движение, чем меньше потребность в каждом виде запаса, тем, в конечном счете, меньшая величина оборотного капитала необходима фирме для осуществления производственно-хозяйственной деятельности.

Важным элементом оборотного капитала являются денежные средства . Это конечный этап и главная цель всего производственнохозяйственного цикла. Это источник жизненной силы фирмы. Именно из этих средств оплачиваются счета и выплачивается заработная плата. Наличные средства настолько важны, что фирмы, накопившие опыт, подготавливают прогнозы поступлений и выплат наличных средств («поток платежей»), что помогает им обеспечивать свою устойчивость и рост.

Учитывая важность наличных средств, их выделяют из обшей суммы оборотного капитала. Вычитая сумму наличности, получаем оборотный капитал, находящийся в товарно-материальных запасах, неоплаченных счетах и т.д. Возрастание этой части означает отток наличности, что приводит к финансовым затруднениям в деятельности фирмы. Наоборот, уменьшение суммы товарно-материальных запасов способствует притоку денежных средств.

Следовательно, проблема определения потребности в оборотном капитале сводится в основном к расчету потребности в оборотном капитале для формирования запасов: производственного, незавершенного производства, готовой продукции.